ABD’li Otomobil Devleri İlk Çeyrek Bilançolarını Açıklamaya Hazırlanıyor: GM Önde, Ford Zorda, Stellantis Toparlanıyor
Ankara, 27 Nisan 2026 — Amerika’nın en büyük otomobil üreticileri bu hafta ilk çeyrek kazanç sonuçlarını, İran savaşı nedeniyle artan petrol ve emtia maliyetleri ortasında açıklamaya hazırlanıyor. GM en düzgün yolda ilerlerken Ford engebeli arazide, Stellantis ise toparlanma çabasında.
GM: İstikrarlı Performans
GM, Wall Street beklentilerine göre ilk çeyrekte hisse başına 2,61 dolar düzeltilmiş kazançla rakiplerinden daha iyi performans göstermeye hazırlanıyor. BNP Paribas kıdemli analisti James Picariello, “GM, başarılı bir otomobil şirketinden istenen üç şeyin güçlü bir çok yıllık geçmiş performansına sahip: istikrarlı pazar payı, sağlam marjlar ve güçlü serbest nakit akışı. GM gerçekten tüm bu kutuları işaretledi” dedi.
GM’in 2026 öngörüsü, 10,3 milyar ila 11,7 milyar dolar net gelir, 13 milyar ila 15 milyar dolar FVÖK ve hisse başına 11 ila 13 dolar kazanç içeriyor. Finans Direktörü Paul Jacobson, 2026’yı “son beş yılda gördüğümüz en istikrarlı yıl başlangıcı” olarak tanımladı. GM, hisse başına 94,71 dolar hedef fiyatla ağırlık artır olarak derecelendiriliyor.
Ford: Alüminyum Krizi ve Liderlik Değişikliği
Ford için hisse başına kazanç beklentisi sadece 19 sent. Şirket geçen hafta liderlik değişikliği ve iş yeniden yapılandırması duyurdu. F-Serisi kamyonetleri için kilit malzeme olan alüminyumda tedarik zinciri aksamaları yaşanıyor. Tedarikçi Novelis’in New York tesisindeki yangınlar nedeniyle geçen yıl 100 bin adet F-Serisi üretimi kaybedildi.
Deutsche Bank, İran savaşı sırasında alüminyum spot fiyatlarının çeyrekten çeyreğe yüzde 13 arttığını belirtti. Picariello, Ford’un yılın geri kalanında rekor seviyeye yakın üretim gerçekleştirmesi gerektiğini söyledi. Ford’un 2026 öngörüsü 8 milyar ila 10 milyar dolar düzeltilmiş FVÖK ve 5 milyar ila 6 milyar dolar düzeltilmiş serbest nakit akışı içeriyor. Ford, hisse başına 13,67 dolar hedef fiyatla tut olarak derecelendiriliyor.
Stellantis: Satışlar Artıyor, Yatırımcılar Mayıs’ı Bekliyor
Stellantis’in ilk çeyrek küresel araç sevkiyatları bir yıl öncesine göre yüzde 12 arttı. ABD’deki sevkiyatlar yüzde 4 yükseldi. Jeep, ABD satışlarının yüzde 47’sini, Ram ise yüzde 37’sini oluşturdu. Üst Yönetici Antonio Filosa, “2026 bizim icra yılımız” dedi.
Şirket, 2025’te 22,3 milyar euro ile ilk yıllık zararını bildirmişti. Stellantis’in 2026 tahmini, net gelirde orta tek haneli yüzde artış ve düşük tek haneli düzeltilmiş faaliyet marjı içeriyor. Yatırımcılar, Filosa’nın şirketin gelecek planlarını açıklayacağı Mayıs ayındaki sermaye piyasaları etkinliğini bekliyor. Stellantis, hisse başına 9,09 dolar hedef fiyatla tut olarak derecelendiriliyor.
Savaşın Etkileri
Birçok analist, tarifelerden potansiyel iadeler ve fiyatlandırma direnci konusunda iyimser olsa da İran savaşının ham madde, nakliye ve enerji maliyetlerini artırması nedeniyle olumsuz etkiler sürüyor. Üç şirket de tamamen elektrikli araçlardan büyük kayıplar, yavaşlayan tüketici talebi ve tedarik zinciri sorunlarıyla karşı karşıya. GM şimdiye kadar elektrikli araçlarla ilgili 7,6 milyar dolarlık değer düşüklüğü açıkladı. Stellantis ise 25,4 milyar avroluk değer düşüklüğü kaydetti.
