BofA’dan Türkiye için enflasyon revizyonu: Yıl sonu tahmini yükseldi
Bank of America (BofA), Türkiye’de nisan ayında açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesinin ardından 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yukarı yönlü revize etti. Kurum, yıl sonu TÜFE beklentisini yüzde 28,5’ten yüzde 30 seviyesine çıkardı.
BofA ayrıca Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) politika faizlerini uzun süre sabit tutmaya devam edeceğini öngördü.
“Enflasyonist baskılar geniş tabanlı”
BofA ekonomisti Hande Küçük imzasıyla yayımlanan 8 Mayıs tarihli raporda, nisan ayı enflasyon verilerinin piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleştiği belirtildi.
Raporda, fiyat artışlarının yalnızca belirli kalemlerle sınırlı olmadığı, enflasyonist baskının geniş tabana yayıldığı vurgulandı.
BofA’ya göre yükselen temel enflasyon eğilimi, dezenflasyon sürecinin beklenenden daha yavaş ilerleyebileceğine işaret ediyor.
Yıl sonu tahmini yüzde 30’a çıktı
Son gelişmeler sonrası Bank of America, 2026 yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 30’a yükseltti.
Kurum, Brent petrol için ortalama fiyat tahminini ise varil başına 93 dolar seviyesinde sabit tuttu.
Analistler, özellikle enerji maliyetleri ve jeopolitik risklerin Türkiye’de enflasyon görünümünü doğrudan etkileyen ana başlıklar olmaya devam ettiğini belirtiyor.
TCMB için “faiz artışı eşiği yüksek”
Raporda, TCMB’nin son Para Politikası Kurulu toplantısında faizleri sabit bırakmasının önemli bir mesaj içerdiği ifade edildi.
BofA, Merkez Bankası’nın iletişim tonunu “nötr” olarak değerlendirirken, yeni bir faiz artırımı için eşiğin oldukça yüksek olduğuna dikkat çekti.
TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın enerji kaynaklı baskılara vurgu yapmasına rağmen mevcut sıkı para politikasını koruma eğiliminde olduğu belirtildi.
“Eylüle kadar sıkı duruş sürebilir”
BofA analizine göre Merkez Bankası, mart ayından bu yana efektif fonlama oranını likidite araçlarıyla yüzde 40 seviyesinde tutuyor.
Raporda bu durumun eylül ayına kadar devam edebileceği öngörüldü.
Bir haftalık repo faizinde kısa vadede değişiklik beklenmezken, enflasyonun mayıs ayında yüzde 33 seviyelerinde zirve yapmasının ardından yaz aylarında kademeli gerileme gösterebileceği ifade edildi.
Jeopolitik risk vurgusu
BofA, özellikle Hürmüz Boğazı çevresindeki gelişmelerin enerji fiyatları üzerinden Türkiye ekonomisi için yukarı yönlü enflasyon riski oluşturduğunu belirtti.
Raporda, TCMB’nin yalnızca enflasyon verilerine değil aynı zamanda döviz kuru istikrarı ve rezerv dinamiklerine de odaklandığı vurgulandı.
Öte yandan büyümedeki yavaşlama ihtimali ise enflasyon açısından aşağı yönlü risk faktörü olarak değerlendirildi.
Piyasalar faiz indirimi zamanlamasını izliyor
BofA’ya göre, enflasyon beklendiği gibi gerilerse eylül ayından itibaren TLREF tarafında yaklaşık 300 baz puanlık gevşeme görülebilir.
Bu süreçte Merkez Bankası’nın yeniden haftalık repo fonlamasına dönüş yapabileceği belirtiliyor.
Piyasalar ise hem enerji fiyatlarının seyrini hem de TCMB’nin olası normalleşme adımlarını yakından takip ediyor.
Değerlendirme
BofA’nın yeni raporu, Türkiye’de enflasyonla mücadele sürecinin küresel enerji fiyatları ve jeopolitik riskler nedeniyle daha zorlu hale geldiğine işaret ediyor. Özellikle Hürmüz Boğazı çevresindeki gelişmelerin enerji maliyetlerini yukarı taşıması, yıl sonu enflasyon beklentileri üzerinde baskı oluşturuyor.
Merkez Bankası’nın ise kısa vadede faiz indirimi yerine mevcut sıkı duruşu korumaya odaklanacağı ve piyasalarda istikrarı önceleyen bir yaklaşım izleyeceği değerlendiriliyor.
