Piyasalar AMB’den Daha Uzun Süre Yüksek Faiz Bekliyor
Ankara, 13 Nisan 2026 — Para piyasası yatırımcıları, İran savaşından kaynaklanan enerji şokunun kalıcı olacağı beklentisiyle Avrupa Merkez Bankası’nın faizleri daha uzun süre yüksek tutmasını ve orta vadede gevşeme ihtimalinin düşük olduğunu öngörüyor.
Faiz Artışı Beklentileri Yükseldi
ABD ordusunun İran limanlarına yönelik abluka açıklamasının ardından petrol ve gaz fiyatlarındaki artış, yatırımcıların AMB’nin Nisan toplantısında faiz artırma ihtimalini yüzde 80’e kadar fiyatlamasına yol açtı. Savaş başlamadan önce bu yıl için yaklaşık yüzde 40 faiz indirimi öngörülüyordu. Piyasalar önümüzdeki 15 ayda kilit faiz oranının yüzde 2’nin biraz altından yaklaşık yüzde 2,6 seviyesine çıkmasını bekliyor. UBS Avrupa baş ekonomisti Reinhard Cluse, “İran çatışması sürerse AMB ikiden fazla faiz artışı yapabilir ve hatta 50 baz puanlık adımları bile değerlendirebilir” dedi.
Tahvil Piyasalarında Sert Yükseliş
İki yıllık tahvil getirileri çoğu ülkede sert şekilde yükseldi. Almanya’nın 10 yıllık tahvil getirileri yüzde 3’ün üzerinde seyrederken, İtalya ve Fransa tahvillerinin Alman tahvillerine göre risk primi Mart ayı sonunda sırasıyla 10 ve 5 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Avro kısa vadeli faiz 5 yıllık gecelik endeks swapı son 19 ayın en yüksek seviyesi olan yüzde 2,4’ün önemli ölçüde üzerinde kalmaya devam ediyor. BNP Paribas kıdemli ekonomisti Luca Pennarola, “Bu yüksek belirsizlik seviyesinde odak noktası öncelikle enflasyon” değerlendirmesinde bulundu.
Büyüme Üzerindeki Etkiler
Faizlerin daha uzun süre yüksek kalması halinde finansal koşullar sıkılaşacak, büyüme yavaşlayacak ve hükümetlerin borçlanma maliyetleri artacak. ING makro strateji başkanı Carsten Brzeski, piyasaların yüksek petrol fiyatlarının büyüme üzerindeki olumsuz etkilerini hafife aldığını belirtti. Barclays Avrupa ekonomik araştırmalar başkanı Silvia Ardagna ise piyasa güveninin kısmen AMB’nin Rusya-Ukrayna krizinden sonra kazandığı güvenilirlikten kaynaklandığını ifade etti.
